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这种财务成本也一度是拖累凯迪生态业绩的原因之一。以2016年度为例，其资产负债率从此前的75.87%降为68.96%，但当期公司营收仍与净利润增速相悖。兴业证券研报曾指出，其主要原因为当年公司发生财务费用12.25亿元，同比大幅增长68.5%，造成业绩同比下滑。经确认，截至目前，凯迪生态有息负债已达230多亿元，其中，银行固定贷款占比32%、融资租赁占比17%、发债占比14%、信托非标占比17%、基金（5年以上）占比13%、ABS占比6%。而公司待偿付债券34亿元，其中，今年5月份到期6.58亿元，9月到期8亿元，11月到期11.8亿元，12月到期6亿元。

那接下来问题来了，蔚来的钱从哪里来？目前，蔚来的市场股价还维持在发行价以下，市值33.86亿美元，而依据市场公开信息披露，其前后融资情况为B轮5亿美元，C轮1亿美元，C+轮6亿美元，D轮10亿美元，IPO融资9.62亿美元，在 2019年5月底，亦庄国投投资“蔚来中国”这一单独实体100亿人民币前，蔚来的融资额已接近其市值。

其他市场表现周五亚洲市场中，香港恒生指数收跌1.6%。日本日经225指数收跌2%。欧洲股市方面，欧洲泛欧绩优300指数收跌0.73%，英国富时100指数收跌0.7%，德国DAX指数收跌0.7%，法国CAC指数收跌1.1%，西班牙IBEX指数收跌0.2%。

倘该可能收购事项成为事实，则将导致公司控制权经由转让有关股份及根据收购守则规则26.1作出强制性全面要约而发生变更。截至公告日期，并无就可能收购事项订立任何正式协议，且讨论仍在进行中，该可能收购事项可能会或可能不会进行。关于清华控股与深投控之间框架协议最新进展，公司董事会向公司股东及潜在投资者提供更新资料，截至公告日期，深投控就特定领域对紫光集团的补充尽职调查仍在进行中。紫光集团一直在解答深投控在补充尽职调查过程中提出的问题，并提供进一步文件和资料。同时，清华控股、紫光集团及深投控仍在就将签署之转让协议及一致行动协议的内容进行协商，除此外暂无其他进展。

自去年第四季度以来，中国股票型基金一直是支撑新兴市场股票型基金的重要因素之一。最新数据显示，亚太（除日本外）股票型基金中，投资者对于中国股市的配置额度比例创下一年来的新高。然而与中国的相对乐观形成对比的是，前沿新兴市场股票型基金在过去13周内第12次出现资金净流出，过去28周内第26次出现资金净流出，越南目前仍是该基金组别中投资者额度配比最大的单一国家，但科威特和阿根廷的权重也在1月份出现上升。

我们曾提出疫情不会扭转市场趋势，因疫情担忧产生的调整是“黄金坑”，2月A股市场确实快速修复了节后的跌幅，创业板指数更是快速创出新高。上周周报中，我们又提出上周A股因海外疫情担忧产生的调整是“黄金坑2.0”，从市场规律来说，“黄金坑2.0”的修复行情可能会走得更为稳健一些，市场风险偏好可能相对略降一些，这使得市场修复的速度和结构上也会和“黄金坑1.0”的修复行情有所不同，预计修复速度相对更缓和一些，结构上不会过于极端。