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当初，根据蓝色火焰的发展进度、竞争环境及市场供需情况，预计其将在2018 年后进入稳定阶段，故将2014年至2018年作为评估的预测期。企业经营业务及营业期无明确限制，故收益期按永续确定。2014年至2019年，蓝色火焰的净利润分别为1.98亿元、2.49亿元、3.12亿元、3.69亿元、3.99亿元、3.83亿元、3.83亿元。

土耳其购买737AWACS预警机“剁手”以后，因为波音发货太慢，罚了波音1.83亿美元……图源：土耳其国防部目前国际市场上提供的预警机或多或少都有一些缺点，比如瑞典的“爱丽眼”无人机，其机载雷达的扫描盲区大，需要双机补盲或者战术性变阵位才能达到作战需求——这就意味着小国需要每时每刻保持两架预警机出勤。

此外，新兴市场也让人忧心忡忡，在美元升值及流动性收紧背景下，法兴认为那些高外债的国家例如阿根廷、土耳其、巴西和南非的情况尤为危险。更可怕的是，其预计美国加息周期可能会继续（不撞南墙加息不止），这对新兴市场货币和资本市场的压力可想而知，溢出效应会在2019年出现。

“当天上午我们正在送葬，不知道哪来的马蜂，黑压压的一片，围着我们蜇。”9月14日上午，华商报记者见到从略阳转院至汉中市妇女儿童医院治疗的张女士，她说她的手、耳朵、眼睛被蜇了5次。记者注意到，张女士的脖子和左手肿胀仍未消去，虽已脱离生命危险，但仍要留院观察。

25个三四线城市成交量同比下降43%，各城市市场显著分化。其中，惠州、温州、湖州市场热度明显不及去年同期，成交量同比均腰斩。五一假期扬州、韶关楼市异常冷清，成交量均不足1万平方米，同比跌幅超-90%。楼市去化压力普遍增加中原地产研究中心统计数据显示，截至目前，北京楼市库存已经达到7.13万套，创下近8年来新高。事实上，北京楼市在近一年的时间中库存上涨近2万套，上涨幅度高达42%，尤其是2018年下半年再次出现了明显的供应井喷现象。

结构性视角：资产负债表二次减压，新经济资产减值压力降低A股整体资产负债表的第一次减压是2016-2017年旧经济的债务化解，第二次减压是2018-2019年新经济的资产减值。2016至2017年，A股传统经济领域企业：现金流改善→盈利能力回升→资产负债表修复→折旧裂口扩大下资本开支意愿延续，是A股资产负债表的负债端压力化解的过程。2018年至今，除传统经济盈利增速的周期性回落外，微观财报层面更显著的变化来自于新经济，主要是商誉减值压力在2017年报和2018年报集中大规模体现，我们认为商誉减值压力和股权质押压力的降低是整体A股资产负债表在资产端和权益端上的二次减压。